年报里的长生生物是站在中国疫苗行业塔尖的上市公司：过往6年销往市场的疫苗超过1.1亿支，净利润17.5亿；公司比茅台还要高的毛利率（92%）。
但远低于同行业的研发费用（7.8%）和巨额的销售费用（6亿）暗示着长生生物勾连颇多：据第三方软件统计，涉及长生生物的法律文书中，“贪污贿赂”类案件最多，为20例；媒体称，在疫苗销售过程中，长生生物子公司长春长生涉及多起行贿，医院、疾病防疫部门，给予回扣方式推销其产品。
对此，有律师回应，上市公司财报里面不可能将“行贿费用”体现出来，那这笔费用就只能在其他费用中产生，最终的报表可能涉嫌造假。
自长生生物疫苗造假曝光以来，公司股价已经连续5个一字跌停，周一开盘前以“拟披露重大事项为由”临时停牌，午间长生生物收到证监会调查通知书，公司因涉嫌信息披露违法违规被立案调查，公司股票存在退市风险，23日下午复牌。但午后开盘后，迅速陷入跌停。
历史交易显示：长春长生7月13日股票收盘价24.55元/股，7月16日开盘后连续五个交易日跌停，7月20日收盘价仅14.5元/股，短短一周股票市值蒸发98亿元，投资者损失惨重。
业绩造假：出厂价元，开票价达元
据《每日经济新闻》报道，长生生物前经销商承认配合做业绩，其上市业绩或许也存在瑕疵。
年12月，长生生物借壳上市，根据此前借壳上市文件披露，山东兆信的身份是长春长生的经销商。
根据披露，山东兆信是长春长生年第二大客户、年上半年第一大客户，对应销售额分别为.58万元、.56万元，分别占报告期内营收的4.73%、7.41%。
但双方随后爆发了“冲突”，并闹到了法院。长生生物称，山东兆信未按约定支付货款，涉及金额.12万元，于年6月向法院提起诉讼。
这桩诉讼也揭开了不为人知的一角。中国裁判文书网的一审民事判决书显示，山东兆信提出，对欠付长生生物公司货款的事实没有异议，但是对欠付货款的具体数额有异议，“协议是我们为了配合长生生物公司做上市公司业绩签订的，价格和供货产品品种均没有按照协议实际履行。”
山东兆信一名已经离职人士亦透露，这起案件的数据公司并不认可，“长生生物上市时山东兆信做配合，做假数据。由此产生阴阳合同，做报表的时候几家公司配合长生生物助力其上市。”
《每日经济新闻》报道称，年、年，山东兆信未出现在长生生物前五大客户名单中，但在年一跃成为长生生物第二大客户，并于年上半年进一步“升级”为第一大客户。而当年恰逢长春长生上市的关键期，其中，确有蹊跷。
根据法院查明的信息，双方签订协议约定的价格中，同一疫苗品种，有出厂价及开票价两种金额，两个价格之间相差少则十余元，多则近百元。譬如水痘（预充）出厂价60元/人份，开票价为98元/人份；狂苗（西林）出厂价元/人份，开票价为元~元/人份。
行贿多地官员，单支疫苗回扣20元
据公开的司法判决，涉及长生生物的法律文书中，有多起“贪污贿赂”类案件。在疫苗销售过程中，长生生物涉及多起行贿，医院、疾病防疫部门，给予回扣方式推销其产品。
南方周末整理的案件显示，从年起，长春长生的狂犬、流感、水痘、甲肝、乙肝等多个疫苗产品卷入行贿案件，向21名国家工作人员行贿，涉及全国多地，涉案地区有广东湛江、河南宁陵、福建邵武、安徽蒙城、安徽利辛、河南南阳、福建长乐、福建南平等地。
其中，行贿者既有长春长生公司的工作人员，亦有代理公司广东立晖生物、河南生物技术研究所等代理机构和独立药代的身影。行贿地区相对固定，明码标价，行贿行为持续数年，受贿人员以防疫部门官员、工作人员和能够影响采购行为的医生（医院科主任或护士长）为主。
某种程度上，这21名受贿者或许解答了长春长生年年报中5.83亿元销售费用这笔神秘的开销。
以安徽蒙城案为例。判决书显示，年到年，安徽蒙城县防疫站站长万某及负责疫苗采购的陈某以每份甲肝疫苗0.5元的价格，收受长春长生安徽区经理回扣。年，蒙城县共接种甲肝疫苗8万份，年，接种甲肝疫苗4.7万份。而万某和陈某因此共同收受班某“好处费”6万元，万某分得4万，陈某分得2万。很快，这块业务拓展到狂犬和乙肝疫苗。
长春长生本公司工作人员为销售疫苗行贿并非孤例，从可查询到的判决结果来看，行贿自年起就开始，年更是出现本公司业务员用元收买一名县级防疫站站长的案例。
“自年6月份至年3月，购买水痘疫苗支，回扣比例为：5元/支；年6月-9月份购买狂犬疫苗支，回扣比例为20元/支。”
据《财经》援引广东奔犇律师事务所律师刘国华评论称，综合现有信息看，长生生物最终被证监会处罚的可能性比较大。他表示，公司被曝出不少行贿案出来，上市公司财报里面不可能将“行贿费用”体现出来，那这笔费用就只能在其他费用中产生，最终的报表可能涉嫌造假。
涉嫌信披违规
此前，长生生物因生产销售超25万支百白破问题疫苗，仅被罚没万余元（相当于公司两天的利润）。更大的问题是，从其被立案调查到其公告被处罚之间足足有近9个月的时间间隔。
根据长生生物的公告，“百白破问题疫苗”的生产方——其全资子公司长春长生是于年10月27日被立案调查的，但直到年7月19日晚，长生生物才公布了子公司长春长生因生产销售“效价测定”项不符合规定的“百白破”疫苗而被立案调查的事情。
在这接近9个月的时间中，长生生物的公告均未提及子公司被立案调查这一情况，仅仅是在年11月6日，公布了一份《长生生物科技股份有限公司关于子公司产品有关情况的公告》，但该公告仅仅披露了百白破疫苗抽检不合格事项，并未披露子公司被立案调查这一情况。
根据《上市公司信息披露管理办法》第四章第三十条规定，当公司涉嫌违法违规被有权机关调查时，上市公司应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。
华夏时报总编辑水皮表示，“目前来看,长生生物在信息披露方面肯定是有问题的，但是是不是在直接退市的范围之内，还需要证监会去进行认定。如果追溯发现长生生物在上市过程中曾经存在造假上市的情况，那么毫无疑问，这种公司是应该强制退市的。”
值得一提的是，目前，证监会发布的新退市意见以及沪深交易所的退市办法征求意见已经结束，明确六种重大违法强制退市情形：不少市场分析人士认为，应该对长生生物处以强制退市的处罚。
一是上市公司IPO申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行，或者被人民法院依据《刑法》第一百六十条作出有罪生效裁判；
二是上市公司发行股份购买资产并构成重组上市，申请或披露文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，被中国证监会行政处罚决定认定构成欺诈发行；
三是上市公司披露的年度报告存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，连续会计年度经审计财务指标实际已触及《股票上市规则》规定的终止上市标准；
四是上市公司在申请或披露的文件中存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，上市公司被人民法院依据《刑法》第一百六十一条作出有罪生效裁判；
五是上市公司最近六十个月内，被中国证监会依据《证券法》第一百九十三条作出三次以上行政处罚；
六是交易所根据上市公司违法行为的事实、性质、情节以及社会影响等因素认定的其他情形。
